大家都知道，其实大小纸厂的生产成本差异是有很大的，大到多少呢？我们来看看国废与外废价差，龙头纸厂成本的优势比较突出。曾计算过纸厂分别使用国废和外废生产原纸的两个方面价差：
1、国废与外废的价差增加的成本，纸厂使用国废与外废生产原纸，吨纸所耗废纸基本持平，均为吨纸消耗1.1吨废纸。根据最新价格数据，美废OCC价格为205美元/吨，按照美元兑人民币6.3589的汇率折算，美废OCC折合1304元/吨，最新国废均价2763元/吨，价差约1400元/吨。
2、使用国废需添加原生木浆增加的成本，由于国废主要是由废纸生产的箱板瓦楞纸所形成，但外废多为原生木浆生产的箱板瓦楞纸形成，国废纤维含量显著低于外废纤维含量。在国废使用比例高的情况下，需添加原生纸浆提高原纸品质。如果外废占比由40%降至0%，则吨纸需添加30-50kg的原生纸浆提高纤维含量。
基于上述假设，认为如果龙头纸厂外废比例为50%，而中小纸厂全部使用国废，则两者在纤维原料成本差异为1050元/吨。目前环保部已经公示2018年前11批外废进口许可证，合计核定进口量1101万吨，其中玖龙纸业、理文造纸、山鹰纸业（含联盛）共获得配额681万吨，占总核定量的61.8%（vs2017全年53.2%），加之龙头纸企拥有完善的海外废纸收购渠道，能保证高品质废纸需求。2018年龙头纸企也将凭借外废进口许可证和完善回收渠道获得成本比较优势。
其实除了成本外，废纸政策的收紧，从一定意义上也可以说有利于箱板瓦楞纸行业集中度提升。因为无论是从成本压力还是产能上，中小型纸厂的生存空间都会被慢慢挤压，而逐步退出市场竞争。
1、短期中小纸厂因成本压力退出竞争。正如前述，中小纸厂纤维成本不断上涨，加之下游需求不旺，原纸定价掌握在龙头纸企手中，原纸价格提升幅度难以超过国废提价幅度。中小纸厂盈利空间将进一步收窄，难以维持盈亏平衡，逐步退出市场竞争。
2、长期龙头新产能投放，挤占中小纸厂国废回收渠道，中小纸厂进一步被淘汰。据预计，2018年箱板瓦楞纸将实际投放产能500万吨，其中龙头纸厂占比较高。龙头纸厂为保证废纸供应，会主动建设国废回收渠道，建立与国废回收商长期稳定合作关系。在国废供应难以扩张满足新增产能需求的情况下，中小纸厂将出现废纸供应不足的状况，同时难以获得其他纤维替代方式（原生木浆成本过高、半化学浆供给不足），将逐步被挤出市场。
现在行业上下人心惶惶，废纸商怕收不到废纸、原纸厂怕收不到国废、纸板纸箱厂怕没纸，在这行情下，似乎只有涨价才是让自己心安的措施，市场甚至出现了“人为”的供不应求，原纸厂、纸板厂纷纷涨价自保。两面受夹击的纸箱厂只能硬着头皮跟客户再次议价，通常旺季时，上游原纸厂就会涨价，而这时也是一年一度跟下游客户投标和议价的关键期，想转嫁成本压力太难了。只能说，在这纷乱的行情之下，各有各的苦衷，能坚持下来的都是好汉！
