国内“造纸一哥”晨鸣纸业于2020年8月11日披露中报，上半年公司各项经营指标较去年均有所增长，其中：
完成纸浆产量166万吨、机制纸产量275万吨，分别较去年同期增长59.70%、27.90%；
实现营业收入136亿元，同比增长1.88%；实现净利润5.16亿元，同比增长1.3%；每股收益为0.05元。
报告期内，公司毛利率为25.1%，同比降低1.8个百分点，净利率为4.9%，同比提高0.8个百分点。
公司2020半年度营业成本101.9亿，同比增长4.4%，高于营业收入1.9%的增速，导致毛利率下降1.8%。期间费用率为22.3%，较去年下降0.9个百分点。
图片来源：东方财富Choice数据
晨鸣纸业称：本报告期，受疫情的影响，造纸行业受到较大冲击，随着国外疫情的爆发使得海外纸制品需求受到抑制，加之国内市场纸张需求自疫情以来一直处于低迷状态，主要纸种价格下行压力大，整个造纸行业经济效益出现下滑。以下是晨鸣纸业主要纸种经营情况，铜版纸与静电纸增长明显：
| 营业收入 | 营业成本 | 毛利率 | 营业收入比上年同期增减 | 营业成本比上年同期增减 | 毛利率比上年同期增减 | |
| 双胶纸 | 3,132,410,469.07 | 2,399,209,094.08 | 23.41% | -2.51% | -2.55% | 0.03% |
| 铜版纸 | 1,791,146,258.55 | 1,373,594,825.68 | 23.31% | 15.08% | 10.96% | 2.85% |
| 白卡纸 | 3,188,834,251.43 | 2,466,957,387.87 | 22.64% | -14.11% | -20.68% | 6.41% |
| 静电纸 | 1,869,067,585.37 | 1,405,945,384.28 | 24.78% | 66.68% | 71.00% | -1.90% |
| 防粘原纸 | 480,463,979.97 | 346,351,242.25 | 27.91% | -22.49% | -20.97% | -1.39% |
一直受造纸行业和财经界关注的晨鸣纸业高负债问题，在中报中仍然是一个无法躲避的话题。
报告显示，至年中，晨鸣纸业总负载727.82亿元，其中，流动负债569.34亿元，长期借款70.09亿元，其他88.39亿元。
根据晨鸣纸业的财报，2019年年中，公司资产负债率达到76.25%的峰值，随后公司通过剥离非主业资产等措施，连续三个季度负债率不断下降，至2020年一季度，已下降到72.80%，但是在二季度，负债率再次抬头，升至73.49%。
根据同花顺的统计，晨鸣纸业资产负债率在全部20家造纸上市公司中，排名第二，甚至高于即将退市的*ST银鸽，仅次于宜宾纸业。
总体来看，晨鸣纸业偿债能力维持稳定，但短期偿债能力承压非常明显，流动负债比今年一季度增加了近49亿元。
