造纸公司利润倍增 供求紧平衡仍将使行业整体处于高景气

造纸行业进入业绩兑现期。最新统计显示，以预计净利润同比增长最大变动幅度为前提，在目前公布2017年业绩预告的上市公司中。18家造纸业上市公司中，有13家公司预增；2家略增；1家预减；1家扭亏；上述17家公司皆预计2017年业绩盈利。

分析师指出，受行业景气持续推动，造纸行业相关上市公司2017年业绩表现突出，持续看好行业2018年景气度。

统计数据显示，在上述公司中，预计有11家上市公司2017年净利润最大变动幅度在100%以上。其中，宜宾纸业和岳阳林纸预计2017年净利润最大变动幅度为2731%和1207.99%。此外，安妮股份净利润最大变动幅度预计为800.55%。

分析师指出，造纸行业仍处于主动补库存周期。表现为2016年年末纸种价格快速上涨、库存从低点开始反弹，同时原材料及环保成本上涨推动产品价格加成上涨，行业集中度提升背景下纸企盈利能力得到改善。新产能投放缓慢，行业周期属性或逐渐消失。造纸行业净资产收益率ROE短期或高位震荡，行业盈利能力持续改善，中期存在下滑压力。

分析师指出，造纸行业2018年受外废缩量+环保税替代排污费+排污许可证总量控制影响，近期美元持续下跌，进口海外木浆和废纸的造纸企业有望获得更低的成本，龙头纸企将会受益于纸价上涨与成本下降的双重利好。预期供求紧平衡仍将使行业整体处于高景气。