多家纸企净利翻倍 2018纸价有望全年维持高位

根据已经披露的2017年年度报告显示，15家造纸企业中有7家公司年报净利润同比增幅超过100%，3家超过30%，2家实现了同比翻倍。2018年一季度，造纸行业出现淡季不淡的兴旺景象，废纸价格指数年内最高涨幅接近20%。在高成本的影响下，2018年造纸企业业绩无忧，全年纸价有望高位震荡。

一季度造纸业废纸价上涨近20%

预计二季度废纸降价难度大

2018年一季度，造纸行业出现淡季不淡的兴旺景象。据中国纸业网统计显示：2018年1月1日至4月13日间，废纸价格指数整体以上调为主要趋势，截至4月11日，指数年内最高涨幅接近20%，达到18.97%。

另外，近两日废纸价格仍在上涨，中国纸业网数据显示，4月18日全国纸厂废纸收购价格普遍上调，废纸收购价格最高上调100元/吨。

对此，分析人士表示：每年春节过后纸价往往进入下跌的淡季行情，但是2018年价格却呈现震荡上行态势，显示出造纸行业较高的景气度。分析师亦认为，二季度虽是淡季，但市场不确定消息增多，尤其是宏观政策的影响，预计废纸成本难降，建议客户加强市场关注度，合理安排采购计划，做好迎接旺季需求准备。

2018年来纸企整体库存合理

全年纸价有望维持高位

2018年以来纸企整体库存合理，全年纸价有望维持高位，下游消费旺盛保障了行业稳步成长。总体来看，2018年造纸行业业绩无忧，尤其是龙头纸企在内生项目落地与外延并表双重影响下，2018年业绩持续增长可期。

从造纸行业基本面来看，进口废纸政策的收紧，或对废纸价格形成长期利好。2017年12月份，《进口废纸环境保护管理规定》开始实施，文件规定申请进口废纸许可的加工利用企业生产能力需达到5万吨/年，含杂率标准由1.5%调整为0.5%。事实上，2018年以来，废纸进口量已经出现明显下降，据中国海关公布数据显示，1月份-2月份我国累计进口废纸251万吨，同比下滑46%。

2018年造纸行业业绩无忧

多家纸企去年业绩大增

供给侧结构性改革以及行业的旺盛需求，在上市公司业绩上也有所体现。截至4月18日共有15家造纸类上市公司披露2017年年报，其中山鹰纸业（471.00%）、博汇纸业（325.26%）、华泰股份（270.08%）、青山纸业（134.26%）等7家公司年报净利润同比增幅超100%，晨鸣纸业、民丰特纸和中顺洁柔等3家公司年报净利润同比增幅也均超30%。另外还有4家公司披露了年报业绩快报，其中景兴纸业、美利云两家公司年报净利润也实现同比翻倍。