高盛：预期中国箱板纸的供需情况将会大幅恶化

国际领先的投资银行高盛集团（GoldmanSachs）近日发表报告称，对中国纸业板块的看法转至审慎，由于新增产能速度增快，加上消费放缓等原因导致今明两年的需求疲弱，预期箱板纸的供需情况将会大幅恶化。

另一方面，由于进口增加，该行预计行业的利用率将从去年的83%下降至今年的75%，明年进一步跌至70%。预期在箱板纸或白板纸业务较少的纸商，或能够增加进口废纸使用量的箱板纸商，会面对较少的下行压力。

高盛下调玖龙纸业(02689)评级，由“买入”降至“沽售”，目标价也由14.2港元降至6.3港元。此外，又下调玖纸2019财年至2021财年盈利预测23%至66%，预期集团持续性盈利将由2019财年的46.8亿元人民币，下降至2020财年的26.6亿元人民币，2021财年进一步降至21.4亿元人民币。

该行同时下调理文造纸(02314)评级，由“买入”降至“中性”，目标价由12港元降至7.5港元。此外，又下调理文造纸2018财年至2020财年持续性盈利预测17%至28%，代表集团持续性盈利将由2018财年的52亿元，下降至2019财年的38亿元，2020财年进一步降至37亿元。

另外，该行首予晨鸣纸业(01812)“沽售”评级，目标价3.9港元。