市场竞争加剧 瓦楞及箱板纸市场中秋备货能如愿吗？

  近期瓦楞及箱板纸市场表现不佳，中旬规模纸企降价，且降幅在50-200元/吨，市场悲观看跌情绪加剧，纸厂间竞争白热化状态愈加明显。据卓创资讯数据监测：目前瓦楞纸均价为3233元/吨，较年初价格下滑14.71%，同比下滑30.41%；箱板纸均价为3893元/吨，较年初价格下滑14.11%，同比下滑25.98%。目前瓦楞及箱板纸市场供需矛盾较明显，在需求萎缩严重的情况下，纸价上行仍有难度。

一方面，供需矛盾明显。从瓦楞及箱板纸供需平衡表来看，供需差在4月小幅下滑后，整体处于上升趋势，需求下滑较明显。据卓创资讯监测，2019年至今，约有300万吨的新增项目成功投产，而需求方面未见明显跟进，理文造纸首席执行官李文斌曾表示，内地包装纸市场需求萎缩了10%，同时，有客户将订单转移至东南亚。在供应压力持续增加的背景下，需求不增反减，瓦楞及箱板纸市场供需矛盾日益尖锐，纸厂库存压力凸显。另外，2019年全年预计新增瓦楞及箱板纸产能1000万吨左右，按照目前的进度来看，下半年新增项目压力较大，整体供需矛盾有进一步加剧的预期。

另一方面，原料废纸仍不看好，价格面临跳水风险。据卓创观点：2018年，由于中秋需求没有达到预期，9月中旬后，国内废纸便出现了一波千元跳水的行情。目前的行情与2018年也有相似之处，2018年5月份以来，中美贸易争端升级，对中国出口、经济都形成较大的压力，包装纸需求也在减弱。同样，今年中美贸易争端在5月份再度升级后，出口订单快速减少，出口增速也大幅回落，进一步打压了包装纸的需求。一旦纸企在此次中秋备货季中，去成品纸库存不充分，那么在备货季的后期，纸企可能会再度大幅下调废纸价格，废纸市场或将迎来新一轮的跳水行情。

目前需求和成本方面暂无利好消息传出，虽环保风频吹，但对整体供应面影响较小，据了解，因对生态环境突出问题进行督查，近期浙江嘉兴地区瓦楞纸及箱板纸部分生产线处于停机停产状态。另外，为响应富阳区“迎峰度夏”有序用电，富阳区部分纸企适时安排停机停产，停机时间自8月1日零点至8月10日24：00，停机10天，届时当地瓦楞及箱板纸供应或将有所减弱。虽然局部地区也有纸厂停机检修，但供应减量难抵需求下滑带来的冲击。

综合来看，中秋备货有预期，但从去年淡旺季特征来看，难对瓦楞箱板纸市场形成较强支撑。卓创预计，订单改善情况或可期待，但价格上涨难度仍较大，关注规模纸厂价格政策及纸厂停机检修增加情况。