2022年第三季度箱板纸震荡下行，四季度或以窄幅调整为主

2022年第三季度箱板纸企业库存压力仍存，据监测数据显示，季度期初库存321万吨，同比增加8.26%。为缓解库存压力，国内规模纸厂陆续发布停机检修通知，据监测数据显示，三季度箱板纸开工负荷率59.81%，环比二季度下调2.51个百分点，三季度产量环比下调0.39%。

需求增量有限 恢复不及预期

三季度箱板纸市场需求整体表现偏弱。7月为传统淡季，终端消费相对清淡，8月、9月需求虽有增加，但是下游包装厂采购谨慎心态不变，市场交投不温不火，需求整体恢复不及预期。

废纸价格下调成本支撑减弱

废黄板纸为箱板纸主要上游原料，据数据监测，三季度废纸价格走势疲软下行，国废黄板纸方面，三季度国废黄板纸市场价均价在2110元/吨，环比跌幅9.94%，同比跌幅11.78%，对于箱板纸成本支撑减弱。

四季度展望

四季度箱板纸市场交投平稳，价格以窄幅调整为主。后期影响市场的主要因素有：

首先，四季度节假日较多，电商节、元旦、春节等对于终端消费存一定利好支撑，需求面存增加预期。供应面箱板纸仍有新增产能释放，据统计，四季度箱板纸新增产能在120万吨左右，会对供应面存一定压力。

其次， 原料废纸价格预期区间波动为主，整体呈现低位震荡趋势，成本面对原纸市场影响有限，需关注能源类成本变化。

最后，市场观望为主，博弈心态仍存，下游包装厂原纸采购谨慎心态不变，多维持刚需，市场交投平稳为主。

综上所述，四季度箱板纸市场供需仍以博弈为主，卓创资讯预计，四季度箱板纸价格窄幅波动，市场均价或在4580-4620元/吨。