正确看待创业板的利弊之处

 创业板不是中小企业的救命稻草，把缓解中小企业融资难的希望寄托在创业板的身上，是不现实的，这种想法只会使更多的中小企业遗误救生的机会，进而陷入更加困难的境地。中小企业要缓解融资难的问题，还必须另寻其他的救生办法。 

　　不可否认，创业板的开设确实是为中小企业融资服务的。但这并不意味着所有的中小企业都可以到创业板来融资。创业板的容量是有限的。A股主板市场开设有18年了，但目前主板市场上的上市公司只有1500家左右。中小板的新股发行是比较迅速的，但成立4年来也只是诞生了260余家上市公司。因此，就算创业板推出来了，短期内又能容纳多少家中小企业上市呢？以今年上半年倒闭的6.7万家中小企业为例，即便一年上市300家公司，6.7万家公司也需要上市200多年的时间，这又如何救得了这些中小企业。何况，我国的中小企业远远不止这6.7万家，而是4000万家。因此，能到创业板上市的中小企业只是凤毛麟角，绝大多数的中小企业都不可能到创业板来融资。 

　　而且，创业板的开设是有门槛限制的，不是什么企业想来融资就能来融资的。比如根据目前的设定，创业板上市公司除了发行后总股本不得少于3000万元的规定外，企业上市还需要符合这样两条标准中的任何一条：一是发行人最近两个会计年度净利润均为正数且累计不低于1000万元、最近一期末净资产不少于2000万元、最近一期末无形资产占净资产的比例不高于30％；二是发行人最近一个会计年度净利润为正、营业收入不低于3000万元、且增幅不低于30％、最近一期末净资产不少于1500万元、最近一期末无形资产占净资产的比例不高于50％。按照这样的标准要求，目前适合在创业板上市的中小企业数约为3000~5000家，相当于在中小企业里“万里挑一”。因此，创业板的开设，只能是给那些发展已经初具规模，而且比较优秀的中小企业锦上添花，而不能给那些处在困境中的中小企业雪中送炭。 

　　此外，创业板什么时候能够推出来也是一个问题。创业板的推出，不可能不考虑主板市场的发展状况。但目前的主板市场自去年10月份以来，一直处于跌跌不休状态，投资者损失惨重，市场需要休养生息。如果在这种情况下，毅然推出创业板，这不仅会对主板市场带来较大的冲击，而且创业板推出的本身也很难得到投资者的响应。并且，如果创业板一味注重融资功能，而不顾及市场的承受能力，这样的创业板难免会短命。而要考虑主板市场承受能力的话，主板市场在大小非问题没有得到妥善解决之前，很难真正走强。所以，创业板到底什么时候能够推出来，目前也还是一个未知数。更何况，即便创业板推出来了，具体的企业什么时候能够上市，同样还是一个大问题。因此，对于那些即便是符合创业板上市条件的中小企业来说，到创业板融资也是远水救不了近火.