劲嘉股份：巩固大包装核心业务 积极布局大健康产业

日前，劲嘉股份发布未来五年发展规划：重点做大做强“大包装”和“大健康”两大支柱产业，到2020年实现营收90亿元（健康产业占10%）。

大包装：在保持烟标主业稳健增长提高份额的基础上，横向拓展到消费电子、食品等高端智能包装领域（规划到2020年占收入的30%），以及供应链金融服务。公司将通过建设智慧云智造生态圈、加强研发投入提升自主创新能力及灵活运用资本工具（外延并购、员工持股等）等，打造“互联网+文创+包装”的平台。

大健康：以建设“生物产业孵化基地”（重点布局肿瘤治疗与抗衰老领域）为核心，通过投资、收购及合作等方式，打造包含生物制药、健康旅游、肿瘤防治、健康保险的完整生态圈。公司先前已推出电子烟和智能健康烟具，在大健康领域积累了一定经验。

劲嘉股份于日前收购的宏劲印务是西南规模最大、技术设备最为先进的现代包装印刷企业之一。宏劲印务主要产品包括烟标、电子产品包装等。受川渝中烟拆分影响，前三季度订单量有所下滑，随着川渝中烟拆分完成，预计宏劲印务的烟标销售规模将继续稳步增长，收购宏劲印务33%股权进一步增强公司对其控制力。除烟标业务外，宏劲印务积极培育电子产品包装、RFID智能电子包装等新产品，自2014年起，主营业务开始涉足电子包装等非烟标产品，非烟标产品业务收入占比快速提升。目前已积累了Vivo手机、冷酸灵牙膏等优质品牌客户。2014年公司实现营收4.39亿元，净利润8,196万元。

此次收购价格合理，双方有望形成业务协同。收购价对应2014年P/E仅6.5倍，预计将增厚劲嘉业绩5%~7%。同时宏劲印务在夯实烟标的基础上，积极向精品包装等领域延伸，这与劲嘉“大包装”发展战略一致。未来双方有望在原材料采购、客户资源、技术等方面形成协同，进而提升劲嘉的综合竞争力和盈利能力。

在包装印刷业务稳固发展的同时，劲嘉股份重视外延扩张推动企业转型升级。基于社会健康意识不断增强，健康需求急剧增长，健康产业发展空间巨大、市场前景广阔，公司计划到2020年，培育成为国内一流、有国际影响力的健康产业集群和知名品牌，健康产业收入占公司营业收入的10%（9亿元），成为公司第二大产业。烟标业务可为大健康产业发展提供资金及流动性支持，形成产业间优势互补。

通过外延并购方式来加快布局“大包装+大健康”领域已是劲嘉股份重要发展思路，后续资本运作有望提速。