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国内近五年瓦楞及箱板纸市场:价格跌宕起伏 利润率先降后增

   日期:2021-12-03 09:46      中国纸箱网

近年以来,随着国内经济连续多年的高速发展,以及行业内“禁废令”、“限塑令”等利好政策的稳步实施,中国瓦楞及箱板纸行业上下游发展格局不断优化,行业集中度不断提升。规模纸企利用自身具备的规模及资金、技术等优势,盈利情况不断改善,企业规模不断扩张,行业格局不断优化。

图1 2017-2021年中国瓦楞纸及箱板纸价格走势

  从市场运行情况看,中国瓦楞及箱板纸价格跌宕起伏。其中市场供需、行业政策、成本因素等是推动价格波动的主要影响因素。

  2017-2018年上半年伴随行业“禁废令”及对美废加征关税等政策的实施,上游原料废纸价格大幅上涨,成本及利润驱动之下,瓦楞及箱板纸产品市场活跃,价格屡创新高。

  2018年三季度至2019年上半年,受全球经济增速放缓,中美争端等宏观因素影响,下游需求转淡,成本面废纸价格同步持续走低影响,中国瓦楞及箱板纸产品市场重心大幅下挫。

  2019年下半年开始,瓦楞及箱板纸产品围绕成本及供需面运行,价格小幅修正向上运行,其中瓦楞纸行情在3000-3300元/吨之间波动,箱板纸在3700-4100元/吨之间运行。

  2020年市场先抑后扬,5月瓦楞纸市场恐慌性下跌至2954元/吨,箱板纸下跌至3660元/吨,之后伴随中国市场率先复苏,各行业积极复工复产,需求支撑强劲,瓦楞及箱板纸开启上涨通道,至12月份瓦楞纸价格上涨至3617元/吨,箱板纸上涨至4569元/吨。

  2021年中国瓦楞及箱板纸产品市场价格均出现大幅上涨,主因2021年开始废纸系市场正式进入“无外废”时代,原料废纸供应偏紧张,价格难降,成本支撑影响下瓦楞及箱板纸产品均高位运行,同时公共卫生事件、极端天气等外部因素继续扰动市场,纸企开工率低位,供应量偏紧张。据隆众资讯统计,2021年截至11月份,瓦楞纸产品年均价4071元/吨,2021年箱板纸产品均价4872元/吨,均处于近几年高位水平。

图2 2017-2021年中国瓦楞纸及箱板纸毛利图

  从毛利率情况来看,近五年,瓦楞及箱板纸毛利率均先降后增,毛利率走势一致。

  其中2017年,行业内“禁废令”政策颁布,上游废纸价格大幅上涨,行业内后市看涨氛围强烈,瓦楞及箱板纸价格同步大幅上涨,且上涨幅度高于废纸,瓦楞及箱板纸毛利率高涨,其中瓦楞纸年均毛利率高达21.76%,箱板纸年均毛利率高达17.13%,均涨至近年以来最高点。

  2018年上半年,废纸及瓦楞箱板纸价格仍继续上涨,但下半年开始因中美争端及经济放缓,瓦楞及箱板纸需求疲弱,价格大幅下跌,纸企瓦楞及箱板纸年均毛利率大幅下降。

  2019年废纸及瓦楞纸价格围绕供需基本面展开,波动幅度明显减小,年均毛利率较2018年下滑。

  2019年及2020年,伴随经济恢复,纸企库存消化至低位,瓦楞及箱板纸价格上涨,纸企盈利改善,年均毛利率增长。

  2021年,国内废纸系市场正式进入“无外废”时代,原料废纸及瓦楞箱板纸价格均稳中上涨,毛利率同步上涨。在瓦楞及箱板纸上下游产业链条中,因瓦楞及箱板纸行业集中度高于上游废纸打包站,也高于下游包装企业,行业中具有较高定价话语权,故瓦楞纸毛利率基本同步于箱板纸价格波动。

 


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