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五家营收超30亿元的包装印刷上市公司,谁是No.1?

   日期:2020-05-12     中国纸箱网
截止到目前为止,纸包装行业的绝大部分上市公司已经公布了2019年度的财务报告。笔者今天要挑选的是五家营收超30亿元的、主营业务为纸制品的包装与印刷(即瓦楞纸箱、折叠彩盒等)为主的上市公司,主要涵盖了山鹰纸业、合兴包装、裕同科技、劲嘉股份和美盈森集团,以及五家上市公司的年报中所列出的包含有营业收入和净利润的子公司,共计21家(大部分子公司由于其净利润贡献比例未过集团净利润的10%,或其他因素上市公司未公布)。其中,山鹰纸业除去造纸方面的有5家,合兴包装有2家,裕同科技有1家,劲嘉股份有10家,美盈森有3家。
从集团层面来看,营收最高的当仁不让是山鹰纸业,总计达到了232亿元的营收。不过其大部分营收来源是造纸,在包装板块,28家包装印刷子公司创造了将近44亿元的营业收入。

其次是合兴与裕同科技,分别为110.97亿元和98.45亿元。不过从主营业务来看,两家公司的产品有很大的区别,合兴包装的产品以瓦楞纸箱为主,而后者的产品则以折叠彩盒为主,包括苹果也是其客户,所以两者在净利润方面也有很大差别,瓦楞纸箱的利润较低,而折叠彩盒的附加值较高,所以两者的营收虽然是合兴高于裕同,但净利润方面,裕同的10.45亿元净利润则是遥遥领先于合兴包装的2.67亿元的净利润。

劲嘉股份和美盈森则差不多,前者39.89亿元,后者33.92亿元。和前面两家的公司情况一样,美盈森以瓦楞纸箱产品为主,而劲嘉股份有很大一块业务来源于烟包/烟标,最近几年开始大举进军彩盒业务和社会包装,但其主要利润来源还是烟包/烟标,所以其8.77亿元的净利润也是美盈森的3.84亿元净利润的两倍多。


从净利润率来看,劲嘉股份独占鳌头,超过20%的净利润足以睥睨群雄,而美盈森和裕同科技属于第二梯队,在10%以上,山鹰纸业5.86%,合兴包装相对低一些,仅在2.4%左右。

1、五家上市集团公司各子公司的营收如何?净利润如何?净利润率如何?

 
从山鹰纸业公布的包装印刷板块的子公司的营收与净利润来看,主要列出了浙江祥恒包装有限公司,祥恒(莆田)包装有限公司,武汉祥恒包装有限公司,青岛恒广泰包装有限公司,合肥祥恒包装有限公司。几家子公司中,营收最高的是莆田祥恒,营收将近5.5亿元,利润最高的则是浙江祥恒,将近1800万元。几家公司对集团的净利润贡献率均不是太高,基本都在0.82%-1.31%区间。
 
从合兴包装公布的子公司的营收与净利润来看,主要列出了合肥合信包装有限公司,福建合信包装有限公司。营收最高的是合肥合信,占据集团营业收入的近6%;净利润则是福建合信贡献最多,达到了5757万元人民币,对集团的净利润贡献率超过了21.58%。

从裕同科技公布的子公司的营收与净利润来看,仅列出了一家,即苏州裕同印刷包装有限公司,可谓的裕同科技的“王牌主力”,将近19亿元的营收占据整个集团公司营收的19.08%,其2.57亿元的净利润也占据整个集团净利润的24.58%。


从劲嘉股份公布的子公司的营收与净利润来看,主要列出了重庆宏声印务有限责任公司,江苏劲嘉新型包装材料有限公司,贵州劲嘉新型包装材料有限公司,深圳劲嘉新型智能包装有限公司,贵州省仁怀市申仁包装印务有限责任公司,上海仁彩印务有限公司,青岛嘉颐泽印刷包装有限公司,长春吉星印务有限责任公司,昆明彩印有限责任公司,江西丰彩丽印刷包装有限公司等。

重庆宏声、江苏劲嘉、深圳劲嘉的营收都超过了5亿元,占据集团营收的比例都在13%以上,净利润贡献率方面,重庆宏声、江苏劲嘉同样占据了前两位,1.01亿元和1.48亿元的净利润分别占据集团净利润的11.53%和16.9%。此外,年报中所显示的几家子公司的净利润率都很高,最高的长春吉星印务有限责任公司的净利润甚至超过了28%,江苏劲嘉和贵州劲嘉的净利润率也超过了20%,分别为27.92%和26.91%。

从美盈森公布的子公司的营收与净利润来看,主要列出了东莞市美盈森环保科技有限公司,苏州美盈森环保科技有限公司,重庆市美盈森环保科技有限公司。三家子公司中,营收最高的是东莞美盈森,其将近14亿元的营收占据集团的比例高达41.23%;苏州美盈森的净利润最高,达到了1.16亿元,占集团净利润的23.75%。三家公司中,净利润率最高的是却是重庆美盈森,净利润率达到了20.64%。可以说三家公司各有千秋,东莞美盈森营收贡献最多;苏州美盈森净利润贡献最大;而重庆美盈森的净利润率却是在集团中独占鳌头。

2、从5家上市公司中各挑选一家“王牌子公司”,哪家子公司的营业收入最高,哪家子公司的净利润最高,哪家子公司的净利润率最高?
从营收来看,五大集团公司的21家子公司中,营收最高的是苏州裕同,18.78亿元的单体收入比排名第二的东莞美盈森高了34.3%,比排名第五的莆田祥恒高了243%。

从净利润来看,五大集团公司的21家子公司中,净利润最高的依然是苏州裕同,这也与其遥遥领先的18.78亿元的单体营收有密切的关系,2.57亿元的净利润比排名第二的江苏劲嘉高了73.3%,比排名第五的浙江祥恒高了1335%。


从净利润率来看,五大集团公司的21家子公司中,净利润率最高的是来自劲嘉股份旗下的长春吉星,相对于祥恒、裕同、美盈森,或是同集团旗下的劲嘉等以集团名字命名的各地方子公司而言,长春吉星印务有限公司应该是一个相对陌生的名字,这是劲嘉股份于2016年收购的子公司,当时共计花费2.24亿元收购了长春吉星印务70%的股份,这家公司也主要以烟包业务为主。

排名第二和第三的是重庆美盈森和苏州裕同,这两家是实打实的瓦楞纸箱和折叠彩盒方面的生产制造商,重庆美盈森高达20.64%的净利润相信在业内也是处于毫无争议的领先地位,即使是第三名的苏州裕同13.68%的净利润,比起排名第五的合肥合信4.29%的净利润,也高了218%。

3、从21家公司的整体情况来看,营收排名前五位的是谁?净利润排名前五位的是谁?净利润排名前五位的是谁?

从营收来看,五大集团公司的21家子公司中,营收最高的是苏州裕同,单体营收达18.78亿元,排名第二和第三的都来自于美盈森集团,第四的来自于合兴包装,而排名第五的则来自于劲嘉股份,营收超过了5.5亿元。
从净利润来看,五大集团公司的21家子公司中,净利润最高的依然是苏州裕同,这也与其遥遥领先的18.78亿元的单体营收有密切的关系,2.57亿元的净利润比排名第二的江苏劲嘉高了73.3%。净利润排名前五名的子公司中,裕同1家,美盈森2家,劲嘉股份2家。4家超过1亿元,只有东莞美盈森的净利润低于1亿元,但9126万的净利润在业内也是遥遥领先。

从净利润率来看,五大集团公司的21家子公司中,净利润率最高的是来自劲嘉股份的旗下的长春吉星。基本上五家公司的净利润率都超过20%,五家公司中,有4家来自于劲嘉股份,只有1家来自于美盈森。这和劲嘉股份21.98%的集团净利润率也是前后呼应。

 


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