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2021年白板及白卡纸市场价值链分析及预测

   日期:2020-12-07      作者:卓创造纸    中国纸箱网
白卡纸因行业集中性和政策支撑价格连续拉涨,但白板纸受到禁废令影响,寻找新原料,成本增加趋势明显。
 
另外禁/限塑令带来的政策优势增加市场对食品卡的消耗,白卡纸纸厂通过增加白卡代白板市场提高纸机利用率,消化供应量,同时扩大客户群体。
 
再者白卡纸、白板纸均属于小商品包装用料,部分领域可替代性强,因此白板纸、白卡纸价格趋势维持一致。 

2021年白板及白卡纸市场价值链分析及预测
图1 2021年白板纸毛利率走势预测图

如图所示,2017-2020年白板纸毛利呈现增加减少后持续增加态势。2017年受废纸价格影响显著,2018年7月开始,纸厂利润亏损,2019年废纸成本下跌,白板纸价格稳定,利润逐步改善。2020年废纸价格连续上行后偏高位整理,白板纸下半年受消费恢复和供应收紧影响,白板纸利润连续增加。

卓创分析2021年国废价格整体偏上震荡,另外受禁废令影响,纸厂原料成本有所调整,卓创调研纸厂首选再生纤维浆和阔叶浆或本色浆,成本增加之势明显,最后因白卡纸市场格局带动以及2021年上半年白板纸供应略显紧张,下半年供应有所缓解影响,卓创预计2021白板纸毛利率呈现连续上升后持续下降态势。
2021年白板及白卡纸市场价值链分析及预测
图2 2021年白卡纸毛利率走势预测图

如图所示,2017-2018年白卡纸价格呈现震荡上涨的态势, 2018年二季度开始下降,2019年一季度个别月份纸厂浆价小幅上行,而纸价下行,纸厂亏损。2019年下半年开始,浆价连续下行,白卡纸市场格局良好,纸价开启上行通道,企业利润有所增加。

2020年下半年开始白卡纸迎来行业景气周期,另外产能集中度进一步提升,纸厂话语权加重,纸价连续拉涨,纸厂利润大幅增加。

卓创预计2021年白卡纸价格持续上行,而2021年全球经济回暖背景下针叶浆未来三年没有新产能投放,价格处于上行通道,但受阔叶浆影响预计不会有很大涨幅;阔叶浆目前供过于求,明年有部分新产能,价格大涨可能非常小。

卓创认为白卡纸规模纸厂多属于浆纸一体化,消耗量占比最多的化机浆以纸厂自产为主,预计2021年三季度之前尚无新增产能,同时受浆价对纸价影响偏弱影响,纸厂利润继续增加。

卓创观点:

从原料方面来说,卓创认为白板纸与原料相关性增加,但不是唯一,除了受供应端收紧影响,废纸偏强震荡以及原料替代品带来的成本端增加,另外还将受白卡纸规模纸厂连续推涨带动带来的提涨刺激;

白卡纸或将与原料一致性再次减弱,主因市场供应仅在3季度以后有所增加,而需求受经济恢复、出口增加、政策推动较强,此外产能集中度较高的行业格局同样成为纸价提涨的利好推动。
 


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