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停机潮引发废纸空难 包装纸血雨腥风

   日期:2022-08-02 15:00      中国纸箱网
7月以来,随着小型造纸厂陆续宣布停机后,打破了原有的废纸供求平衡,废纸需求骤降,价格也一路滑坡,阴跌了一个月,跌幅超600元/吨。

原本以为废纸会有触底迹象,结果,等来的却是玖龙、理文、山鹰、金洲等大厂发出的8月份超长停机计划表,再一次掀起了废纸降价潮,废纸像发生了空难一样,跌幅进一步扩大,单次跌幅高达100-150元/吨,自由落体般瞬间划破了2000元大关,悲观情绪笼罩着整个包装行业,用腥风血雨来形容毫不为过。

纸价下跌、库存达两年内高位,多家包装纸企择时“停机”

据证券日报消息,包装纸(瓦楞纸、箱板纸等)价格“跌跌不休”,同时因需求不振成品纸库存不断高企,包装纸厂近期无奈掀起一轮“停机检修潮”,以稳价、合理调节库存,静待传统旺季的到来。

国家统计局数据显示,4月中旬开始,瓦楞纸均价从3812.5元一路下跌至7月中旬的3558.9元,且还没有触底迹象。7月29日,全国再有超130家包装纸企下调纸价。面对着已达到两年内高位的库存压力,无奈之下,近几日,玖龙纸业(东莞基地)、山鹰国际、东莞理文、东莞金洲等纸厂陆续发布停机函,而这场始于华南地区的包装纸行业“停机检修潮”,还在持续蔓延。

一位包装纸行业头部纸企的相关负责人对《证券日报》记者表示,“4月中旬以来,包装纸价格一降再降,特别是进入7月后,一度出现上百家纸企出厂纸价齐跌、龙头纸企接连数日下调纸价的局面,各大纸企库存更是达到两年内的高位。”该负责人表示,可从需求方面看,当前下游需求还没有修复,所以本轮头部纸企掀起的“停机检修潮”,既是试图稳住纸价的应对行为,也是在市场需求未回暖情况下的一种无奈之举。

从时间上看,本轮“停机检修潮”结束的时间大部分在8月底,届时将迎来造纸及包装行业相对繁忙的季节。“头部纸企提前在7月底、8月底完成停机减产,有利于在旺季来临前维持比较合适的库存。”前述负责人介绍。

卓创资讯分析师吕艳烁对《证券日报》记者介绍,其实二季度以来,华南地区的瓦楞纸企开工情况就呈现较低的水平,从4月份开始,已经连续3个月同比均呈现下滑走势。究其背后原因,主要是成本压力较大,盈利水平下滑,再就是需求恢复不及预期,不过业内分析随着需求旺季到来,预计三季度市场状况或可逐步恢复。

包装行业各环节的现状如何,又该如何应对呢?

一、废纸端

有些打包场,早期听闻有造纸厂停机消息,加上废纸开始跌的前面几波后,果断安排车辆,抛出仓库的废纸,轻仓操作后,还要降低价格收废纸,预留第二天的一波跌幅,如果散客不卖,跑去隔壁的同行,这个时候也不必过度提价挽留,因为宁愿少赚点,也不要收回来,万一第二天,一跌就变亏本了。所以,这类先知先觉的打包场有幸躲过了一波割肉行情,但由于压低了价格收,明显是收不到什么货的,所以,出货量也大幅缩水,在为每个月的固定开支发愁。

而有些反应慢半拍的打包场,则在这波下跌过程中,错判了形势,抱有市面缺废纸的幻想,最终不得不交出带血筹码。另外,有些由于需要大量人力、时间分拣的废纸,例如:书纸的白废,在这次暴跌中,由于出货周期拉长,无奈深度套牢,出现了严重亏损,一波回到解放前。

二、造纸厂端

前期停机较早的纸厂,虽然库里成品纸制造成本较高,但积极降价,所以库存快速下降。在经历一波小亏后,换来目前超低仓位的调整,如果能把握废纸底部区间,在废纸较低价位去进行回收造纸,会降低后面的销售压力,甚至能回补前期的亏损。但停机期间的固定费用以及开停机所需要的支出,也是一笔巨款。

如果类似玖龙、理文、山鹰、建晖、金洲等,直至近几天才由于高库存被迫停机的话,库里的成品纸成本较高,导致价格回调明显慢一步,甚至给人一种护盘的错觉。这也是无奈之举,因为,造纸是一个24小时连续不间断生产,才能产生效益的行业。所以,目前纸厂是进退两难,开机难,不开机也难。

三、纸板厂、纸箱厂

其实也是要看仓位的控制,跑得快的,降低了库存,回笼了资金,也减轻了压力。而且下跌未企稳的时候,千万别贪图小便宜,譬如:接受厂家满200吨减50元/吨之类的促销,除非手上真有订单,有把握3天内把其消化掉。否则,在下一波降价来临的时候,还未用完,则还是要亏仓。只有等纸价跌稳了,才适合用量去谈价,或者补仓之类的,那么,如何判断何时才算是跌稳了呢?最简单的方法:观察一周,废纸、原纸基本不再有跌价发出了,才陆续补仓,否则都不建议贪小便宜。用多少进多少,不要为了一张小单而订一堆备库回来。

停机潮到来,我们是不是只能选择躺平了呢?

其实每一个动作都蕴含着大量的信息。对,停机后,废纸需求减少,废纸跳水,造纸成本下降,成品纸也会降价。但正是因为大量纸厂停机,因此当你手中的订单问这家做不出,问那家也没货的时候,你觉得成品纸还会降吗?停机是有利于保价的。

另外,二级厂、三级厂的库存都处于极低的位置,而且打包场基本被掏空,只需一根导火索,便可引燃整片包装行情。

短期看,预计8月中下旬会有一波补仓行情,放远的看,就只能指望9月底,能否有一段稍微长点的持续的行情了。

其实包装纸走到目前的境况,说到底,还是2016-2017年,由于包装纸的高光时刻,导致热钱流入包装纸行业,上大机、新增产能,导致产能严重过剩,现在不得不互相挤压,只有有人熬不住,退出这个市场,市场才会回归理性。

熬吧,拼实力的时候到了,大浪淘沙始见金,风卷残云胜者王!

预计三季度市场行情或缓慢恢复

今年以来,由于多重因素影响,整个造纸行业的市场行情表现低迷,相关企业利润也出现下滑。

以此次处于“风暴眼”的废纸系包装纸行业为例,国内废纸系上市企业主要有玖龙纸业、理文造纸、山鹰国际和景兴纸业等,截至目前,已有山鹰国际和景兴纸业披露半年业绩预告,其中,山鹰国际预计上半年归属于上市公司股东的净利润1.2亿元至1.4亿元,同比下降86.06%至88.05%;景兴纸业预计上半年实现归母净利润1.1亿元至1.5亿元,同比下降43.37%至58.47%。

两家公司都表示,受疫情影响、物流管制等不利因素影响,国内箱板瓦楞纸市场需求下滑,加上原材料成本居高不下,导致公司上半年业绩出现下降。

卓创资讯数据显示,今年以来,国内废纸市场成本端整体偏上运行,持续挤压纸厂的盈利空间。以瓦楞纸为例,其上半年的综合成本同比上涨3.63%,但瓦楞纸价格同比涨幅只有1.45%,价格涨幅不及成本涨幅,因此上半年行业平均盈利水平同比下降了3.24个百分点。

不过,据卓创资讯分析师吕艳烁分析,近期废纸市场成本端价格下滑明显,成本压力下降也让纸厂盈利压力有所缓解。“但因为需求面仍然低迷,加之高库存压力,才使得部分纸厂出现停机检修的情况。”吕艳烁说,8月份、9月份随着中秋节、国庆节订单陆续释放,需求面存增加预期,市场交投或有向好,整体开工情况预计也会有所恢复。只是市场不确定性仍然存在,恢复速度或受一定制约。因此预计三季度市场开工或将呈现缓慢恢复的趋势。

对于包装纸行业下半年整体的走势,卓创资讯分析师李莉表示,下半年瓦楞纸市场或呈现筑底回升趋势。“从瓦楞纸价格周期波动特点来看,7-8月份市场仍存一定下行压力,但是9月份至年底,市场上行的概率会增大。”李莉说,特别是随着政策发力或可提振国内消费,尤其是对于汽车、家具、餐饮等消费的定向投放,有助于提振相关消费,也会利好相关行业对包装用纸的需求量。
 


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