受疫情持续影响，全球纸箱的需求和价格体系一直处于动态调整中。随着全球经济形势和相关政策的不断变化，大宗商品专家和金融分析师普遍认为，纸箱市场未来仍将经历更多波动。
据Fastmarkets RISI上周五发布的数据显示，北美箱板纸价格自8月以来一直保持稳定。经过2024年多次涨价后，这一趋于平稳的态势符合市场预期。美国银行全球研究公司的最新调查结果显示，受访者普遍认为，纸箱价格要到2025年初才会再次上涨。
Truist高级造纸和包装分析师迈克尔·洛克斯兰在9月22日发布的报告中指出：“市场需求持续改善，工厂库存目前处于4-6周的水平，相比上个月略有增长。”他进一步强调，第三季度的日均需求较第二季度有所提升。“总体来看，纸箱生产企业通过适度减产来平衡供需关系，而纸箱市场则在经历了多次价格上涨后逐渐趋于稳定。”
作为北美第六大箱板纸生产商，Cascades公司宣布将于10月7日起上调产品价格。其中，牛卡纸每吨涨价40美元，瓦楞纸每吨涨价70美元，白面牛卡纸每吨涨价40美元。
Cascades公司的这次涨价是其在2024年内第三次上调同类产品价格。一般来说，当一家企业率先提价时，其他竞争对手也会跟进。然而，目前看来，其他大型纸品生产商似乎还没有跟进Cascades的涨价行动。
Truist高级造纸和包装分析师迈克尔·洛克斯兰表示，据估计，约80%的买家和卖家反映价格保持不变，而其余部分则报告价格有所下降。洛克斯兰认为，Cascades的决定可能与其位于弗吉尼亚州熊岛的新工厂意外停工有关。此外，他在9月16日的报告中指出，大型综合企业在市场上大量采购瓦楞纸介质，以及劳动力和运营成本的上升，也可能是导致Cascades涨价的原因。
洛克斯兰还在报告中提到，尽管旧瓦楞纸箱的价格近期有所回落，但由于其原材料成本仍然高企（比2023年1月上涨了245%），因此Cascades的涨价决定也在情理之中。
此前，普拉特工业、史墨菲维实洛克和图形包装国际等公司也曾进行过一轮涨价，导致CRB价格每吨上涨了20美元，这是自2023年10月以来的首次上涨。虽然有报道称市场需求有所减弱，但固体漂白硫酸盐和未涂布再生纸板的价格却保持稳定。
与此同时，RBC资本市场报道称，芬兰纸业巨头芬林纸板计划从11月1日起，将其FBB和食品包装用纸板的价格上调85欧元/吨。这些价格调整发生在全球经济环境复杂多变的背景下，市场对于需求何时能够恢复仍不明朗。
Fastmarkets RISI北美印刷和包装总监德里克·马尔堡在9月18日的网络研讨会上表示：“过去一年半到两年里，纸箱行业一直处于低迷状态。我们发现，纸箱出货量已经降到了2016年或2017年的水平，并且长期停滞在这一水平，这与以往的趋势出现了明显偏离。”
马尔堡指出，传统上，零售和商品部门的纸箱出货量与整体经济活动密切相关。然而，疫情期间，这种关联被打破了。疫情初期，由于供应链中断，订单量激增，随后逐渐减少，进入了长期的去库存阶段。虽然包装企业表示去库存过程基本结束，但通货膨胀仍在抑制消费者的支出。
分析师指出，全球纸箱产能过剩约为2200万吨，其中亚洲地区过剩最为严重，达到1600万吨，欧洲和拉丁美洲次之，北美则没有产能过剩的情况。为了应对去库存的影响，北美的多家包装企业一直在减产，甚至关闭或闲置部分产能。目前，行业的开工率仍低于近期峰值。Fastmarkets RISI预计，到2026年，全球纸箱行业的整体开工率有望恢复到2010年至2019年间的水平。
这一趋势出现在北美近期投产了一批处理再生原料的新设备之后。这些新设备大部分在2023年投入使用。除了图形包装国际即将在德克萨斯州韦科的新工厂，短期内市场上不太可能出现其他大型项目。“北美的生产商似乎持观望态度，他们想看看需求是否真的能恢复到健康水平，让工厂的开工率提高。只有这样，市场才会为下一轮新产能做好准备。”马尔堡表示。
9月12日发布的美国银行对纸箱行业第40次调查结果与此类似。根据对25位行业人士的调查，未来两个季度的增长率预计为2%，略低于6月份预测的3.4%。受访者还提到，运输和劳动力成本的持续上涨对他们的业务产生了负面影响。
美国银行研究分析师乔治·斯塔福斯写道：“虽然客户的业务竞标越来越多，但纸箱厂在进入秋季时依然繁忙。今年早些时候价格上涨时，客户为了降低成本可能会选择其他供应商，但现在需求强劲，这种现象有所缓解。”
展望未来，制造商也在密切关注旧瓦楞纸（OCC）市场可能带来的影响。最近的一次行业研讨会指出，工厂对废纸的需求不断增长，废纸回收设施也在不断升级。即将实施的欧盟森林砍伐条例可能会对原生纤维的使用提出更严格的要求，从而进一步刺激对回收纤维的需求。
“虽然它主要生产原生纤维产品，但再生纤维产品也会受到影响，”RISI欧洲包装和印刷纸总监亚历杭德罗·马塔表示。“我们可以预见，欧盟的减排措施可能导致未来几年欧洲用于生产纸张和纸板的回收纤维比例显著提高。”
马尔堡指出，北美既向欧洲出口牛卡纸，也从欧洲进口部分漂白和涂布牛卡纸，因此这些品类的市场可能会受到波及，进而影响旧瓦楞纸（OCC）的价格。
展望未来，马尔堡表示，他将密切关注食品行业和国内制造业的发展，而不是仅仅关注零售端的消费支出和电子商务的包裹量。“我们是否会像以前一样大量使用瓦楞纸包装食品和工业产品？看看我们身边的快递包裹，就会发现牛皮纸信封和塑料信封越来越多，而纸箱却越来越少。”
