全球最大的纸业与瓦楞包装巨头史墨菲维实洛克于7月30日发布了2025年第二季度及上半年财务报告。尽管第二季度净利润出现亏损，但从上半年整体数据来看，公司依然实现了稳健的增长。北美市场成为本季度业绩的最大亮点，而欧洲、中东和非洲以及亚太地区也展现出强劲的表现。
第二季度净亏损，但营收与营业利润实现增长。其中，净销售额79.4亿美元（约合人民币570亿元），远超去年同期的29.69亿美元。营业利润2.51亿美元，较去年同期的2.44亿美元略有增长。净利润亏损2600万美元（约合人民币1.87亿元），与去年同期的1.32亿美元盈利形成鲜明对比。
值得注意的是，第二季度净利润亏损的主要原因是公司此前宣布的工厂关闭及其他重组措施，相关成本总计高达2.8亿美元。剔除这些一次性成本影响，公司的调整后息税折旧摊销前利润达到12.13亿美元，调整后息税折旧摊销前利润率为15.3%，显示出较强的经营韧性。
上半年整体业绩向好，利润率有待提升。净销售额155.96亿美元，约合人民币1120亿元（作为对比，根据新出炉的印刷经理人100强的前20强营收加总约836亿元），相较去年同期的58.99亿美元大幅增长。
营业利润8.04亿美元，远高于去年同期的5.51亿美元。净利润3.56亿美元（约合人民币25.56亿元），较去年同期的3.23亿美元有所提升。然而，上半年净利率仅为2.28%，表明公司在扩大营收规模的同时，未来仍需在利润率提升方面持续发力。
史墨菲维实洛克总裁兼首席执行官托尼·史墨菲对公司的第二季度业绩表示肯定，并特别强调了北美业务的显著改善以及拉丁美洲业务的持续卓越表现。
北美地区：净销售额达到46.52亿美元。本季度调整后息税折旧摊销前利润达到7.52亿美元，调整后息税折旧摊销前利润率为15.8%。这主要得益于公司更加精准的运营重心以及协同效应计划的有效实施。史墨菲表示，对北美业务的未来持续改善充满信心。
欧洲、中东和非洲及亚太地区：净销售额为27.78亿美元。本季度调整后息税折旧摊销前利润达到3.72亿美元，调整后息税折旧摊销前利润率为13.4%。尽管欧洲市场充满挑战，但公司凭借以客户为中心的经营理念，以及在创新和可持续发展方面的领先地位，依然实现了超越行业平均水平的表现。
拉丁美洲地区：净销售额为5.15亿美元。本季度调整后息税折旧摊销前利润达到1.23亿美元，调整后息税折旧摊销前利润率高达23.7%。该地区强劲的市场地位和业绩提升，持续为公司带来收益。史墨菲认为，拉丁美洲仍是一个拥有巨大内生和外延增长机遇的地区。
托尼·史墨菲对公司的业绩和未来前景感到乐观。他指出，凭借公司强大的地域覆盖、无与伦比的产品组合以及核心人才优势，史墨菲维实洛克在所有地区都看到了广阔的机遇。史墨菲在周三的第二季度财报电话会议上表示，公司在短时间内取得了显著进展，尤其北美业务表现突出。公司已向其系统投入了10亿美元，主要用于纸张和加工资产两方面。首席财务官肯·鲍尔斯表示，公司有望实现全年4亿美元的运营协同效应，并且由于“更清晰的运营和商业重点”，已额外发现了4亿美元的增长机会。
史墨菲表示，史墨菲维实洛克将持续通过淘汰非战略性或低效资产来优化其系统，并重申了5月份宣布的削减60万吨产能的计划。尽管当前需求趋势较低，但公司预计在2025年下半年除常规维护外不会停产。公司已将其北美瓦楞纸箱工厂的“亏损”削减了约40%，这既包括经营不佳的公司资产，也包括亏损的客户合同。他强调，虽然少数工厂“因各种原因无法挽救”，但绝大多数工厂都有改善的潜力。
在谈到纸箱系统的持续改进时，史墨菲表示公司正在筛选并削减亏损的客户合同。他承认“我们不可能摆脱所有不尽如人意的合同”，但在用优质合同取代“坏合同”方面，他看到了销售团队的巨大热情。史墨菲透露，一些已清除“坏合同”的工厂已经开始盈利，并指出这类合同将在“明年同期全部取消”。
高管们普遍认为，尽管目前已实施的关税尚未对北美纸张的进出口量产生显著影响，但未来利润率可能会受到冲击。鲍尔斯提及本周早些时候美国与欧盟达成的贸易协议中宣布的15%关税税率，并指出这仅略高于自春季以来对美国纸张进口已实施的10%关税。鲍尔斯表示，消费者已经受到关税的连锁影响，并指出“从历史上看，消费者通常会承担约70%的关税增长”。
鲍尔斯认为，公司系统受到的真正影响将来自消费者需求的变化。他指出，第二季度消费需求下降可能部分与关税和经济不确定性有关。他预计，随着关税形势趋于明朗，某些滞后地区的消费者信心可能会恢复。公司正在等待美国夏季季节性需求的典型增长，但7月份的需求并未如期出现。史墨菲表示：“如果关税情况最终得到解决，我们希望8月和9月的需求能够有所回升。”
史墨菲维实洛克的高管们对2025年下半年及明年的瓦楞纸业务改善仍持乐观态度。他们预计下半年客户促销活动将增加，销量将保持稳定。史墨菲表示：“我们预计情况不会恶化，但也不指望情况会有实质性好转。”公司预计第三季度调整后的息税折旧摊销前利润将达到13亿美元，并维持此前50亿至52亿美元的全年息税折旧摊销前利润预期。
