进入2026年2月，全球纸浆行业正处于一场微妙而激烈的博弈之中。据最新行业监测，欧洲市场的浆纸巨头们正紧锣密鼓地推行新一轮的涨价计划，试图将漂白桉木牛皮纸浆（BEK）和北方漂白针叶木牛皮纸浆（NBSK）的价格推向新高。
尽管从宏观数据看，纸浆行业的下游潜在需求并未表现出实质性的回暖，但市场氛围却因一系列突发事件而变得剑拔弩张。通常情况下，欧洲浆纸业会在1月与2月的交界处敲定1月的最终结算价，并在2月正式执行。
然而，今年的谈判过程异常艰难且漫长。这种延迟本身就释放出一个强烈的信号：买卖双方在价格认知上存在着巨大的鸿沟。
硬木浆的逆袭——当“结构性过剩”遭遇“短期紧缺”
在硬木浆（BEK）领域，涨价的确定性似乎比针叶浆更高。尽管业内普遍承认浆纸行业存在结构性的产能过剩，但短期内的供应紧缩却是不争的事实。
一位深耕欧洲市场的BEK贸易商直言：“没人会否认长期过剩的大趋势，但这并不妨碍我们在未来一两个季度内面临无米下锅的窘境。”
这种供应偏紧的局面是由全球贸易流向的改变与不可抗力共同交织而成的。一方面，拉丁美洲的顶级浆厂正策略性地将更多产能配额调往中国市场，导致欧洲本土供应量被稀释；另一方面，作为欧洲BEK重要供应源的伊比利亚半岛正身陷泥潭。西班牙浆纸巨头Ence年产68.5万吨的纳维亚浆厂因裁员纠纷爆发了为期一周的罢工。
紧接着，英格丽德、克里斯汀、莱昂纳多以及玛尔塔等一系列强风暴接踵而至，重创了葡萄牙和西班牙的港口物流与航运系统。
在这种“屋漏偏逢连夜雨”的状态下，BEK供应商的态度异常强硬。目前，多数生产商坚持1250美元/吨的毛价目标，并明确表示：“如果不接受120美元/吨的涨幅，就请把机会留给别人。”
受此影响，已将1月BEK毛价评估上调至1220-1250美元/吨，较去年12月大幅跳涨。
针木浆的博弈——成本下降与需求疲软的拉锯战
相比硬木浆的强势，针叶浆（NBSK）的提价之路则显得有些底气不足。2025年一整年，欧洲NBSK市场都深陷需求下滑的泥潭。数据显示，去年欧洲针叶浆消费量同比骤降近10%，跌至270万吨，主要原因在于买家正加速转向成本更具优势的硬木浆进行替代。
尽管供应商在1月份曾高调宣布100美元/吨的涨幅目标，但现实却泼了一盆冷水。PIX Pulp NBSK指数显示，供应商最终仅能落实约一半的涨幅。
截至2月上旬，虽然部分生产商报出了1650-1660美元/吨的高价，但大多数买家的心理价位牢牢锁死在1600美元/吨附近。
更让浆厂头疼的是成本端压力的缓解。随着芬兰和瑞典的纸浆材价格从去年6月的巅峰回落近三成，加之去年底“约翰内斯”和“汉内斯”两场强风暴造成了北欧近1400万立方米的木材损毁，市场普遍预期木材供应的增加将进一步压低原材料价格。
在这种背景下，浆厂试图通过涨价来维持毛利的做法，遭到了下游纸厂的强烈抵触。
买家的策略——折扣机制与现货市场的“地道战”
面对浆厂咄咄逼人的涨价通告，下游采购商并非束手就擒。一场关于“净价”与“毛价”的博弈正在台面下展开。
许多业内人士指出，所谓的“毛价大幅上涨”其实充满了水分。一位卖家坦言，如果考虑到新年度合同中折扣力度的增加，1月份的实际交易净价与12月份相比几乎没有波动。
这种“明涨实平”的做法引起了买家的强烈不满。一位采购负责人犀利地指出：“如果毛价上涨被新折扣完全抵消，那么当初谈判这些折扣的意义何在？这纯粹是数字游戏。”
此外，精明的买家正利用合同中的备选机制来规避高昂的毛价。部分采购商明确表示，虽然口头上接受了1250美元/吨的BEK价格，但他们会选择在本月减少采购量，转而寻求现货市场或FCA（货交承运人）净价交易。
这种“量缩价保”的策略，实际上反映了买家对未来市场信心的缺失。
全球联动——亚洲蝴蝶扇动翅膀的蝴蝶效应
在全球浆纸市场的棋局中，欧洲从来不是孤岛。东南亚和中国市场的变动，正深刻影响着欧洲的定价权。
1月下旬，印度尼西亚政府突然吊销了22家林业公司的许可证，波及约100万公顷的种植园。这一政策震撼了全球浆纸界。
作为行业巨头，亚太资源（APRIL）随即宣布第一季度将减产15万吨硬木浆，并紧急转向越南寻找替代木片。尽管另一巨头APP集团声称未受影响，但这一事件已经成功搅动了市场预期。
在中国市场，PIX Pulp China BHKP指数在今年年初已上涨约22美元/吨。BEK供应商敏锐地捕捉到了这一信号，认为中国市场的繁荣和供应收紧必将传导至欧洲，从而为2月份进一步提价30美元/吨（至1280美元/吨目标价）提供了逻辑支撑。
对于欧洲浆纸市场而言，2026年的开局充满了变数。1月的混乱或许只是前奏。一位资深从业者感叹道：“1月的市场通常很混乱，但像今年这样直到2月还陷在迷雾中的情况实属罕见。”
一方面是罢工、风暴和政策调整带来的供应短缺压力；另一方面是高库存、需求疲软以及成本下行带来的压价动力。这场由巨头、天气、政策和价格指数共同构成的复杂戏码，将在3月份迎来真正的“决战”。
对于相关企业而言，此时的策略或许应该是：密切关注东南亚供应缺口的实际落地情况，审慎评估北欧木材价格走势，并在长约与现货之间寻找动态平衡，以应对这一场可能持续数个季度的价格拉锯战。
